亨通系“老朋友”减持盟固利，普罗资本五年投资收益率超过275%

上市首日盘中曾暴涨近37倍的盟固利，迎来解禁后第一位减持的大股东。

此次减持的是普罗资本旗下私募基金台州瑞致，2019年台州瑞致以6.4959元/股的价格增资入股盟固利，以10月21日盟固利24.39元/股的收盘价计算，普罗资本此次投资收益率超过275%。而普罗资本也是崔根良父子和亨通系的老朋友，2017年，普罗资本就曾通过参与定增对亨通系另一家核心上市公司亨通光电持股，此后普罗资本与崔根良也多有合作。

五年投资收益率超275%

盟固利主要从事新能源电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品包括钴酸锂、三元正 极材料及前瞻材料。但上市后盟固利交上的答卷并不尽如人意，净利润持续下滑。

2023年盟固利实现归母净利润约为6001万元，同比减少35.01%。今年上半年，盟固利净利润继续下滑，1-6月净利润仅为776.45万元，同比减少81.25%。盟固利将此归因为原材料价格下滑导致的产品收入下滑，以及同期政府补助的减少。

10月20日晚，盟固利的大股东台州瑞致股权投资合伙企业(以下简称台州瑞致)计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过459.62万股，占盟固利总股本比例1%，通过大宗交易方式减持不超过919.23万股，占盟固利总股本比例2%。

盟固利背后是崔氏父子的亨通系。目前，亨通新能源技术有限公司持有盟固利33.79%的股份，为上市公司控股股东，崔根良、崔巍父子分别持股58.7%、41.3%的亨通集团全资控股亨通新能源。因此，亨通集团为盟固利间接控股股东，崔根良、崔巍父子为盟固利共同实际控制人。

截至6月30日，台州瑞致持有盟固利大约2463.09万股股份，持股比例为5.36%，是上市公司第三大股东。10月21日，盟固利股价微降0.81%，收盘价为24.39元/股。以此粗略计算，台州瑞致此次减持大约能套现3.36亿元。减持之后，台州瑞致剩余持股数量约是1084.24万股，降低为盟固利第九大股东。

2019年9月，台州瑞致首次通过增资成为盟固利的股东。当时，台州瑞致以6.4959元/股的价格认购了3078.86万股盟固利股份，台州瑞致投资总金额为2亿元。与台州瑞致一同参与增资的还有国开创投、珠海华金基金、横琴人寿、中信建投投资等11位机构及自然人投资者。

此次增资之后，台州瑞致成为盟固利第二大股东。与此同时，崔根良、亨通新能源以及亨通集团与台州瑞致等股东约定了包括回售权、进一步增资和反摊薄及估值调整等特殊股东权利。其中，回售权要求盟固利在增资后的四年内完成IPO上市，也就是到2023年9月前。相关该条款在盟固利进行IPO申报前终止。

2021年12月，证监会受理了盟固利在创业板上市的申请，在此之前，崔根良对盟固利的股权结构进行了调整。2021年8月，台州瑞致将其持有的盟固利615.77万股股份，以4965.26万元的价格出售给了崔根良控制的亨通新能源。台州瑞致此次出售单价约是8.0635元/股，该部分股份投资两年收益率约是24%左右。

转让完成后，台州瑞致对盟固利的持股数量减少至2463.09万股，台州瑞致下降为第三大股东。

到2023年8月，盟固利最终确定的发行价为5.32元/股，该价格甚至低于台州瑞致2019年首次入股的价格。但盟固利上市当天创下注册制下新股上市首日最高涨幅的记录，2023年8月9日，盟固利盘中涨幅一度达到3700%，股价最高触及202.15元/股，两次临停，投资者中一签盈利近10万元。收盘时盟固利股价为98.02元/股，涨幅仍达到1742.48%，市值约450亿元。

2024年8月，盟固利上市一年之后，台州瑞致所持股份解禁。解禁当日盟固利以跌停收盘，之后在8月20日，盟固利盘中最低跌至13.79元/股，为上市以来的最低价。截至10月21日收盘，盟固利股价年内累计跌幅超过42%。以收盘价计算，台州瑞致对应减持股份收益率超过275%。

亨通系的老朋友

台州瑞致背后是聚焦于中国先进制造业的私募投资机构普罗资本，台州瑞致由珠海普罗私募基金管理合伙企业(以下简称珠海普罗)作为基金管理人，而普罗资本与亨通系以及崔氏父子也有过多次合作。

目前，崔根良父子控制的亨通系下上市公司主要包括亨通光电、盟固利以及亨通股份。曾经很长一段时间，亨通光电都是亨通系下唯一的上市公司。

2017年，普罗资本曾通过上海普罗股权投资管理合伙企业(以下简称上海普罗)参与亨通光电的定增，获配金额3亿元。之后，上海普罗也成为亨通光电前十大股东之一。2017年12月，亨通集团子公司共青城亨通投资管理合伙企业与上海普罗又出资设立普罗弘盛(天津)股权投资管理合伙企业，共同对外进行股权投资。

后来，上海普罗更名为珠海普罗私募基金管理合伙企业，也就是2019年对盟固利增资的珠海普罗。

2019年普罗资本通过台州瑞致入股盟固利后，提名珠海普罗董事总经理郭飚担任盟固利董事。郭飚同时还是横琴华通金融租赁有限公司和珠海华隆投资有限公司董事，亨通集团持有横琴华通35%的股份，以及持有珠海华隆45.35%的股份。

9月13日，亨通新能源以自身生产经营需要为由，向中国进出口银行质押了所持有盟固利3000万股股份，占所持股份比例为19.31%。至此，崔氏父子控制的亨通新能源以及天津盟固利质押比例均达到100%。

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