数字经济成为电信业发展的主旋律包括更确定的回报和投资价值

中国联通昨日联合举办电信行业上市公司投资者交流活动，使得三大运营商的估值再度成为市场热点虽然基本导向良好，分红比例已经超过60%，但三大运营商股价接近或低于其净资产已是不争的事实

面对这种情况，中国移动董事长杨洁表示，与过去相比，基础运营商行业发生了很大的变化，包括更确定的回报和投资价值虽然现在还有一些声音认为运营商行业没有太大空间，但事实并非如此运营商进入了数字经济的新轨道，空间巨大中国联通刘烈宏直言，不能简单用延续了几十年的用户增长等旧指标和模型来评价电信行业的新价值电信行业正在数字经济的新赛道上升级，估值模式需要与时俱进地重塑

数字经济成为电信业发展的主旋律。

三大运营商联合举办投资者交流活动不仅是行业首次，也是央企与行业内上市公司联合举办投资者交流活动的首次实践相关人士表示，这也是监管层丰富投资者沟通渠道，探索同行业央企控股上市公司联合组织投资者沟通活动的具体实践

本次投资者交流活动的主题是拥抱数字经济新蓝海，共享电信业新未来三大运营商人士表示，希望推动资本市场改变对电信业的固有认知

中国移动董事长杨洁预计，到2025年，中国数字经济占GDP的比重将从2021年的39.8%提高到50%以上其中，信息服务市场将从2021年的12.5万亿元增长到22.8万亿元基础通信运营商具有网络，数据，技术等天然基因，并在数字智能应用的融合创新方面积累了宝贵经验，成为数字经济发展的中坚力量杨洁表示，中国移动一方面正在系统构建以5G，计算力网络，智能中间平台为重点的新型信息基础设施，另一方面正在创新性地构建连接+计算力+能力的新型信息服务体系

杨洁透露，中国移动计划在2022年投入480亿元资本支出，继续推进计算力网络建设预计新增移动云服务器9.2万台，IDC机架约4万个，满足计算力网络发展需求下一步，公司将通过三个阶段实现计算能力网络发展的愿景第一阶段是无处不在的协作到2023年，实现计算和网络布局运营协同发展通过协同计算和网络服务门户，实现资源互调，满足用户一站式开放需求第二阶段是融合统一到2025年，推动计算与网络逐步融合发展，加快计算与网络管理和调度大脑的融合统一，实现计算网络资源的统一管理，安排和调度第三阶段是整合和内生2025年后，计算网络的边界将被彻底打破，计算网络的一体化基础设施将形成，为用户提供多技术元素的一体化综合服务

中国电信董事长柯文瑞表示，十四五期间，中国数字经济将迈向升级提速，由大变强的新台阶，这意味着中国电信运营商也面临着重塑发展范式，提升发展轨道的战略机遇他认为，产业数字化作为数字经济的重要组成部分，为电信运营商打开了更广阔的发展空间电信运营商依托全网资源，客户服务积累和属地优势，拥有丰富的应用场景和海量数据，成为推动行业数字化的主力军和受益者数据显示，中国电信业数字收入已达到近千亿规模，且仍保持高速发展态势

中国联通董事长刘烈宏指出，电信业在数字经济蓝海中有确定的增长空间和确定的投资回报，具有增长和价值的双重投资属性就像‘尺子’无法丈量‘三维空间’，看3D电影要先戴上3D眼镜一样，市场需要与时俱进重塑行业估值逻辑和估值体系，挖掘电信业挺进数字经济新发展的价值红利刘烈宏的说法很有感染力他表示，中国联通全面升级数字经济新战略，坚定地从传统运营商走向数字经济新蓝海，努力做好数字经济的铺垫，推广应用和保障安全组建9大行业10大军团，布局17家专业子公司和19家产业互联网公司，积极构建一个联通，一体化能力聚合，一体化运营服务的产能生成模式，加速实现增长潜力的转化

密切关注新的技术趋势。

杨洁表示，中国移动一直密切关注和跟踪元宇宙的发展中国移动认为，元宇宙的发展呈现出四个融合的显著趋势:一是新一代信息技术的融合，包括AI技术，输入输出技术，VR/AR技术，互联网技术，区块链技术等二是虚拟空间与现实空间的融合第三，科技与金融的融合元宇宙将建立新的数字资产信用平台和运营实体，实现数字资产公平，安全，高效的跨平台流通第四，硅基生命和碳基生命的融合脑机接口，外骨骼等前瞻性技术将推动碳基实体和硅基虚拟数字智人的融合，拓展人类认知的范围和深度，更好地改造世界中国移动正在建设的5G+计算网络+智能中间平台新基础设施，可以支持海量接入和计算，真实建模和交互，大规模虚拟内容创作和体验，将成为元宇宙建设的重要基石

柯文瑞表示，中国电信提出了把中国电信建设成为关键核心技术自主可控的科技型企业，进入国家技术创新型企业第一阵营的目标，全面完成了RDO技术创新R&D布局中国电信将牢牢把握云网融合这一新型数字基础设施的核心特征，积极推进云计算，5GC解耦网络，云网运营系统，云网安全智能调度等云网融合关键核心技术，以技术链驱动产业链协同发展，勇做原创技术的原点和现代产业链的链长

刘烈宏透露，中国联通长期专注于车联网的布局，聚焦于车联网智能连接，智能运营，交通监管等关键场景，积极开展自动驾驶，车路协同等领域的探索今年5月，中国联通成立智慧交通总队，以车路协同为切入点，积极参与交通一体化新基础设施领域，实施交通强国战略，推动交通行业数字化服务升级，子公司王智科技专注于车联网垂直行业和专业赛道，目前已取得良好的市场地位

数据显示，今年前5个月，电信行业实现了8.5%的收入增长，约70%的增量收入由新兴业务推动以云业务为例2021年，三大运营商云业务收入达684亿元，同比增速近90%据此，刘烈宏进一步指出，如果按照目前云计算厂商的市销率4到8倍计算，仅运营商云服务的市值就可以达到3000到6000亿元

数字经济和科技创新产业的快速发展也开始影响专业机构对电信板块价值的认可CICC研究部董事总经理钱凯表示，从数字经济的短期发展来看，第二产业是下一阶段产业数字化升级的重点与互联网平台企业相比，运营商在toB和toG领域有很大优势希望三大运营商抓住数字经济产生的新增长点，估值和市值重回历史高点甚至新高中信建投通信amp，首席计算机分析师闫桂成认为，电信运营商估值较低，股息率较高，基本面仍处于向好趋势，符合当前市场投资风格建议关注一下浙商证券此前的研报也指出，市场对运营商的持续增长存在担忧，但认为行业的拐点已经确立在5G普及率提升和创新业务强劲增长的推动下，可以继续看好运营商的发展预期

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