长电科技上半年净利降7成，高端手机客户将拉动下半年需求

半导体行业整体下行，封测环节也不能幸免。上半年业绩显示，A股几大封测龙头业绩纷纷大幅下滑。

长电科技近日披露的2023年半年度报告显示，上半年，公司实现营业收入121.73亿元，同比下降21.94%；归属于上市公司股东的净利润4.96亿元，同比下降67.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.79亿元，同比下降73.11%；经营活动产生的现金流量净额24.21亿元，同比下降9.82%。

透过长电科技的半年报，可管窥半导体行业上半年的光景。尽管有一些积极因素显现，但业绩承压短期内还无法逆转。

净利润下降近7成

近三年内，这是长电科技中报首次出现下滑。2020年、2021年，伴随着整个半导体行业的繁荣，其中报净利润均呈现2倍以上的增长。

2022年，净利润增速出现明显放缓。2023年，长电科技营收和净利润均出现下滑。2023年第一季度，公司营收同比下滑28%，净利润同比下滑93%。

相比第一季度，上半年长电科技两项业绩指标的降幅收窄，这意味着，第二季度业绩有好转趋势。但具体来看，第二季度同比并未止跌。

第二季度，长电科技实现营业收入63.13亿元，同比下滑15.33%；实现净利润3.857亿元，同比下滑43.46%。环比来看，两项指标分别增长7.72%、250.83%。

毛利率也出现改善，二季度毛利率为15.11%，比一季度的11.84%提升了超3个百分点。比2022年第四季度的14.43%也有所改善。但和上年同期的18.08%仍然存在差距。

在近期长电科技举行的业绩说明会上，公司管理层对第二季度毛利率回升有所分析，称“毛利率的改善主要还是来自工厂产能利用率的恢复，以及降本增效的一系列的措施。”

管理层进一步解释，从下游应用的角度看，除了通讯类产品受季节性因素影响环比下滑外，其他的各主流应用需求都出现了需求企稳回升的状态，其中第二季度消费电子恢复比较明显的，公司的汽车电子业务继续保持收入环比的一个增加。

市场较为关注的去库存方面，截至上半年末，长电科技的存货为30.03亿元，相较于一季度末的26.36亿有所提升，略低于上年末的31.52亿元，低于上年同期的37.71亿元。

对此，公司解释称，“各季度存货周转天数，依据公司的淡旺季不同稳定在40-55天。往年看第二季度环比第一季度存货水平均有不同程度的上升，主要是公司为应对下半年旺季及客户新产品建立库存备货。”

下半年预计持续回暖

从A股整个半导体产业链看，第二季度业绩环比回升，已成为普遍现象，这也给了市场对下半年复苏的信心。

长电科技在半年报中表示，2023年下半年市场在部分应用领域有一定的回暖迹象。公司将抓住机会，继续加大对先进技术的投入，优化工艺技术，持续提升解决方案能力；积极开拓国内外潜力客户，持续推进降本增效，努力提高公司盈利能力。

对于下半年新的市场机会，长电科技认为，从手机客户群来看，高端手机客户在上半年的短暂库存调整以后，下半年随着新产品的发布，将会出现明显的环比增长。国内手机端新应用的导入也带来了部分产线比较明显的回升，一些产线的产能利用率也在打满。比如面向通信射频前端模块的产线是供不应求。公司同时也会持续大力的投入汽车电子的产能，未来几年汽车电子的业务还会继续保持高速的增长。

其次，对以AI带来的新兴需求，长电科技称，AI需求刚刚开始起步，目前AI的市场的供需情况是处于供小于求，公司面向AI的相关产能未来几年将大幅增长。看好AI对高性能先进封装的需求持续增长。

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