8月CPI同比由降转涨消费市场继续恢复

国家统计局9月9日发布的数据显示，8月全国居民消费价格指数同比上涨0.1%，环比上涨0.3%。全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降3.0%，环比上涨0.2%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，8月消费市场继续恢复，供求关系持续改善，CPI环比涨幅略有扩大，同比由降转涨。受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

专家表示，在国内需求稳步复苏带动下，物价有望稳步回升，继续保持稳定运行。

消费需求回暖

从同比看，8月CPI由上月下降0.3%转为上涨0.1%。其中，食品价格下降1.7%，降幅与上月相同，影响CPI下降约0.31个百分点；非食品价格由上月持平转为上涨0.5%，影响CPI上涨约0.41个百分点。

“8月CPI同比增速转正，印证了在一系列逆周期政策发力下，居民端需求有所回暖。”民生银行首席经济学家温彬说。

从环比看，8月CPI上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。董莉娟表示，受部分地区极端天气影响调运、养殖户压栏惜售及中央储备猪肉收储支撑市场信心等因素影响，猪肉价格由上月持平转为上涨11.4%；鲜果供给充足，价格下降4.4%，降幅比上月收窄0.7个百分点。

“猪肉价格反弹推动食品价格环比回升。”温彬分析，此外，受国际油价上涨推动，6月末以来我国成品油价格出现5连升，其中8月上调两次，推动能源价格上涨。

据国家统计局测算，8月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅保持稳定。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，核心CPI同比涨幅保持稳定，说明居民消费需求正在持续恢复、稳步回升。但由于部分消费品类增长势头仍不稳固，市场消费信心仍需进一步提振。宏观政策未来仍应着力扩大内需、提振信心、防范风险。

PPI同比降幅收窄

“8月，受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。”董莉娟说。

从环比看，8月PPI由上月下降0.2%转为上涨0.2%。其中，生产资料价格由上月下降0.4%转为上涨0.3%；生活资料价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

从同比看，8月PPI下降3.0%，降幅比上月收窄1.4个百分点。其中，生产资料价格下降3.7%，降幅收窄1.8个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅收窄0.2个百分点。

统计显示，主要行业价格降幅收窄。8月，煤炭开采和洗选业同比下降16.2%，收窄2.9个百分点；石油和天然气开采业同比下降10.6%，收窄10.9个百分点；化学原料和化学制品制造业同比下降10.4%，收窄3.8个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业同比下降9.6%，收窄8.7个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业同比下降6.6%，收窄4.0个百分点。“上述5个行业合计影响PPI同比下降约1.98个百分点，占总降幅的六成多。”董莉娟说。

据国家统计局测算，在8月3.0%的PPI同比降幅中，上年价格变动的翘尾影响约为-0.3个百分点，上月为-1.6个百分点；今年价格变动的新影响约为-2.7个百分点，上月为-2.8个百分点。

“整体看，7月、8月PPI同比降幅连续收窄，说明6月是PPI同比增速的周期底部。”温彬表示。

物价保持温和水平

专家预计，受系列稳增长政策逐步显效和需求提升影响，未来数月，国内物价水平将步入回升通道，保持温和水平。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，随着国内需求稳步复苏以及生猪消费渐入旺季，猪肉价格将边际改善；基数效应减弱，将带动物价稳步走高。

从PPI来看，其同比降幅将继续收窄。财信研究院副院长伍超明表示，预计9月PPI同比降幅将继续收窄。一是9月PPI翘尾因素较8月提高0.1个百分点，对PPI的影响趋于减弱；二是国际大宗商品价格短期或继续高位震荡，对PPI新涨价因素形成一定支撑；三是基建投资需求释放将对国内工业品价格形成支撑。

从核心CPI来看，核心CPI将回暖。温彬表示，近期稳增长政策陆续出台，特别是个人所得税专项附加扣除标准提高、存量房贷利率下调等政策，将促进居民增收，激发消费需求，带动核心CPI回暖。此外，从长期看，“支持民营经济发展31条”“活跃资本市场”等政策组合拳也将发挥积极作用，我国经济基本面将持续改善。

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