国庆假期前两周开启14天逆回购是过去几年的普遍做法

日前，央行通过公开市场操作实现净投放900亿元值得注意的是，央行自2月初以来首次重启14天期逆回购

央行公告显示，为维护季末流动性稳定，央行采取利率竞价方式开展了7天和14天的逆回购操作，每笔500亿元其中，7天胜率为2.20%，14天胜率为2.35%鉴于当日有100亿元逆回购到期，央行实现净投放900亿元

对于逆回购量和期限延长的原因，不少受访者认为，这是央行关心季末和跨区间流动性的体现，显示出稳健的货币政策取向后续，市场普遍预期RRR减持的概率会变低

央行在季末关心资金。

受中秋国庆跨节跨季因素影响，9月中旬后资金保证金收紧日前，央行继续等额发放6000亿元MLF后，各大银行释放的资金规模扩大，利好结果仅在短期内带动10Y CDB利率下行0.5个基点

9月15日午盘后，资金再次汇聚，直至尾盘当时仍有大量银行希望整合资金，资金短缺的情况并没有缓解日前，全天资金紧张当日，非银行基金的情绪指数徘徊在58至64的高位一位交易员告诉记者

据市场分析人士表示，虽然近期市场贷款利率有所上升，但此次央行重启14天逆回购，主要是为了应对跨月重叠和跨截面的资金需求。

国庆假期前两周开启14天逆回购也是过去几年的普遍做法比如近两年央行在国庆假期前开启了14天逆回购上述人士表示

东吴证券李勇团队认为，9月份，季节性因素的扰动会对流动性产生影响伴随着季末纳税期临近，与即将到来的国庆假期重叠，会在一定程度上造成流动性收紧考虑到9月份央行MLF采取了等量跟进，改变了7，8月以来MLF净回笼的趋势，流动性可能存在缺口但央行选择在9月中旬调整逆回购期限，加大投资力度，也说明月末流动性压力较大

9月份，超储率为1.2%，处于历史较低水平提前延长逆回购期限而非到期后滚动，有助于稳定资本波动，有助于金融机构顺利跨季李勇表示，9月份地方债发行将迎来高峰，地方债发行加速带来的流动性压力会更大央行将加大逆回购规模，可以缓解部分资金压力

中性货币政策取向不变。

据业内人士分析，7天期和14天期逆回购操作利率保持不变，传递货币政策中性信号。

央行多次强调，目前判断政策取向的不是量，而是价价格稳定，传达了稳健的货币政策导向，量的扩张主要是为了对冲短期扰动因素的影响，这也符合当前稳健的货币政策要更加灵活适度的方针

在9月7日召开的国务院政策吹风会上，央行货币政策司司长孙国峰表示，未来几个月流动性供需基本平衡，不会出现大缺口，大波动央行有足够的工具来平滑财政收支，政府债券发行和支付等因素造成的流动性周期性扰动可以完全保持流动性合理充裕

华泰证券研究所副所长张继强表示，央行的货币政策

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