公司依托原料药中间体业务优势向合同定制生产服务和制剂业务发展升级

南京证券12月30日发布研报称，给予普洛药业推荐评级评级理由主要包括:1)公司三季度业绩不及预期:公司前三季度实现营业收入63.99亿元，同比增长10.13%，实现归母净利润7.62亿元，同比增长20.95%单第三季度来看，公司实现营业收入21.22亿元，同比增长16.67%，实现归母净利润2.09亿元，同比增长4.03%整体来看，公司三季度业绩不及市场预期，主要原因在于原材料成本和海运成本上升对利润的侵蚀

2)公司经营情况分析::截止到2021年中报，公司原料药，中间体业务收入42.77亿元，同比增长8.29%，收入占比73.35%，合同研发生产服务收入7.21亿元，同比增长30.65%，收入占比16.85%，较2020年底提高3.46 PCT，制剂业务收入4.02亿元，同比增长9.46%，收入占比9.40%可以清晰看到，公司依托原料药，中间体业务优势向合同定制生产服务和制剂业务发展升级公司在迅速扩增产能，21年三季度，公司在建工程分别为2.35，3.73，5.00亿元，增速分别为68.24%，130.37%，187.64%未来伴随着扩增产能逐步投产，公司业绩有望进一步提高

风险提示:海外疫情风险，大客户流失风险，人才流失风险，汇率波动风险，美国政府将公司纳入实体清单风险。

据不完全统计，2016年以来，供不应求的药品和原料药经营者价格垄断行为已有10余起，均被相关部门处罚。

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