2022年上半年以来五粮液以自身发展的稳定性应对外部环境的不确定性

8月25日晚间，宜宾五粮液股份有限公司披露2022年半年报:上半年实现营业收入412.22亿元，同比增长12.17%，归母净利润150.99亿元，同比增长14.38%数据显示，2016年至2021年，五粮液连续6年保持营收两位数增长，成为2020年疫情以来唯一一家营收和净利润每个季度都实现两位数增长的白酒上市公司

2022年以来，国际形势复杂多变，由于地缘政治冲突反复爆发和叠加，全球经济压力明显加大面对不断变化的宏观形势，五粮液洞察时势，准确把握市场脉搏，以强大的企业实力向市场交出了满意的答卷

针对五粮液2022年半年报，8月26日，共有18家机构发布研报，均维持对公司的买入，增持，推送评级多家机构表示，五粮液上半年业绩符合预期，在营销创新和品牌价值提升方面卓有成效，继续看好稳健增长

产品和渠道双重发力，发展取得新突破。

2022年上半年以来，五粮液以自身发展的稳定性应对外部环境的不确定性通过产品体系，品牌价值，渠道结构的优化调整，市场表现持续稳健，有效激发市场潜力，为企业高质量发展积蓄巨大动力

东吴证券表示，五粮液在产品上频频发力，不断优化产品体系在五粮液与五粮浓香型白酒，五粮液主力产品与定制型白酒，第八代五粮液与经典五粮液双轮驱动下，主力产品坚持以提升优质市场份额为核心，集中力量打造以四大国家战略品牌为核心的五粮浓香型白酒，通过营销宣传进一步推动品牌价值回归

光大证券指出，在疫情反复，消费疲软的情况下，五粮液上半年销售平稳增长，逆势环境下品牌力凸显此外，得益于五粮浓香型公司对产品结构的优化，以及对中高价位产品的专注，五粮浓香型白酒均价得到了显著提升

在渠道建设方面，五粮液最近几年来大力推进渠道改革，不断优化渠道运营传统分销渠道，直销团购渠道，创新渠道分工明确，相辅相成数据显示，五粮液分销渠道收入226.9亿元，同比增长20%，直销收入158.3亿元，同比增长4.2%，直销占比41.1%截至6月30日，五粮液经销商总数为3015家，同比增加82家

中信证券表示，上半年，五粮液继续推进以团购和线上渠道为主的直销渠道建设，组织建设上下渠道运营权限，提升营销机构效率，使营销机构能够正视终端处理问题，有效提升市场运营效率，促进市场良性发展。

品牌培育逐渐成为主导地位。

它是品牌企业的核心生命力在白酒行业龙头企业竞争日益激烈的情况下，五粮液始终坚持发展，遵循做强品牌，做优产品，做大市场的战略主题，构建生态，品质，文化，数字，阳光五位一体的发展路径，高品质发展五粮液，努力擦亮大国浓香，美国五谷，中国酒王的金字招牌

华西证券表示，上半年在疫情和经济环境的影响下，龙头白酒企业品牌力更强，市场费用更稳定，品牌优势凸显，将进一步推动白酒行业品牌集中趋势五粮液作为浓香型白酒的龙头企业，顺应了消费向主流品牌集中的趋势，上半年取得了较为稳定的现金流表现强势品牌依然是五粮液的核心竞争优势之一

招商证券表示，2022年上半年，五粮液在疫情反复扰动下没有改变经营节奏，逆势抓住品牌培育机遇，实现稳健发展并不容易如今，美国文化节，玫瑰婚礼节等品牌文化的相继传播，意味着五粮液中长期高质量发展的决心不可动摇伴随着疫情的逐渐减弱，五粮液前期的市场培育和品牌文化传播行动有望在销售和价格层面逐步实现，从而实现预期和估值的修复

展望未来，山西证券表示，在第八代五粮液销量和库存边际改善的基础上，五粮液业绩增长的稳定性变强五粮液新管理层上任后，坚持高质量发展，品牌产品思路更加清晰，数字化营销和渠道管理效果持续显现，供给侧改革有望持续深化，看好长期发展前景

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