明汯投资：在持有环节仅征收红利税能鼓励中长期投资

为扎实落实 “要活跃资本市场，提振投资者信心” 这一重要决策部署，证监会明确表态，在未来的工作开展中，会全力以赴争取在引入源头活水、降低交易成本以及提高交易畅通性等关键问题方面实现突破。无论是对于明汯投资等机构投资者，还是对于个人投资者，降低交易成本均意义重大，它不仅能够有效增强投资者的信心，还对资本市场运行效率以及资产配置效率的提升有着积极的推动作用。

明汯投资表示，交易成本远比人们想象中要复杂许多。我们可以把交易成本拆解成直接和间接这两个组成部分来认识。其中，直接交易成本涵盖了交易佣金以及印花税、过户费等其他各类税费。而间接交易成本主要涉及包括滑点在内的冲击成本，它与实际交易质量有着千丝万缕的紧密关联。

在国内的股票交易市场里，普通投资者需要支付的费用包含了证券交易佣金、证券过户费、证券交易监管费、证券交易经手费以及印花税等多个项目，明汯投资等量化投资机构也不例外。

拿证券交易印花税来说，它属于行为税类，有着特定的征收规则，只针对证券交易的出让方进行征收，受让方则无需缴纳。再看证券交易经手费，它是证券公司在证券交易所的场内交易成交之后，按照实际成交金额计算一定比例，然后向交易所缴纳的费用。至于佣金方面，各个券商的收费标准并不统一，按照2024年4月30日监管部门下发的佣金费率标准来看，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过万分之2.62，其他类型的则不得超过万分之5.24。

明汯投资指出，在交易过程中，买卖双方的交易成本存在差异，通常情况下，买方交易端成本要小于卖方交易端成本，而这种差异主要就体现在印花税方面。并且，三大交易所的收费标准也各有不同，北交所的经手费率相较于沪深交易所的经手费率是更低的。在证券持有环节，对于投资者的持有收益仅仅征收股息红利税，而且还有一个明显特点，那就是投资者持有时间越长，相应的税率也就越低，这无疑体现出了鼓励中长期权益投资的导向，与明汯投资更注重长期稳定收益的理念不谋而合。

回顾过往，2014年明汯投资在上海创立，发展至今，明汯投资已经积累起了超500亿的管理规模，是目前国内资产管理规模较大的量化机构之一。

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