经历了2020年疫情的冲击后今年上半年连锁药店企业的业绩增长明显

截至目前，连锁药店企业半年报已披露据《每日经济新闻》记者统计，今年上半年，大参林，益丰药房，普通人，唐艺昕等代表性药店的上市公司大部分营收，净利润均保持两位数增长其中，大参林营收，净利润均排名第一

但与近三年同期相比，上半年几家龙头企业增速创下近三年同期新低对于业绩增速放缓，益丰药业董事长高毅在近期业绩发布会上解释称，公司上半年营收增速放缓，主要是去年疫情中商品收入基数较高，以及疫情期间限制人员流动所致

此外，几家领先的制药企业在开店和在线业务增长方面都达到了新的高度据记者统计，2020年以来，益丰药房，大参林，普通人，健之佳均发行可转债或开展固定收益募资，募资总额超过50亿元有业内人士表示，制药企业的入股仍在进行，这意味着公司将面临持续的财务压力如果未来上市的药企还需要通过各种募资手段输血，其每股收益和药股的吸引力也可能被稀释

今年上半年，业绩持续增长的药企股价未能继续增长截至9月10日收盘，益丰药房，普通人，唐艺昕，大参林股价较去年底分别下跌23.67%，22.81%，11.45%，32.95%

增速为过去三年同期最低。

在经历了2020年疫情的冲击后，今年上半年连锁药店企业的业绩增长明显。

其中，今年上半年，大参林实现营业收入80.5亿元，同比增长16.1%，归母净利润6.5亿元，同比增长8.6%普通人营收74.61亿元，同比增长11.58%，归母净利润4.06亿元，同比增长20.79%益丰药房实现营收73.46亿元，同比增长16.74%，归母净利润5.05亿元，同比增长25.66%唐艺昕今年上半年实现营收67亿元，同比增长11.16%，归母净利润5.24亿元，同比增长25.82%

可以看到，除了大参林净利润增速低于两位数外，四大老牌连锁药店的上市公司营收和净利润均呈现两位数增长。

资本市场的新兵，分别于去年底和今年登陆资本市场的简志佳和虞书平民，在今年上半年也有明显的业绩增长今年上半年，健之佳实现净利润1.22亿元，同比增长10.17%，舒宇民用今年上半年实现净利润8695.24万元，同比增长22.8%

003010记者注意到，与前两年同期业绩相比，几大药企业绩增速大幅放缓，为三年同期最低其中，大参林今年上半年营收同比增速仅为去年同期的一半净利润方面，大参林2019年上半年和2020年上半年同比增速分别为32.21%和56.21%，今年上半年增速直接降至个位数

普通人和益丰药房营收，净利润同比增速也是近三年同期最低2019年上半年，益丰药房营收同比增长68.65%，是今年上半年的4倍多唐艺昕营收增速也是近三年同期最低，但归母净利润增速却在逐年上升

对于业绩增长放缓，益丰药业董事长高毅在最近的业绩发布会上解释称，公司r

根据中康CMH数据，2021年上半年，全国零售药店销售规模达2403亿元，同比增长2.9%，其中，药品销售额1885亿元，同比增长16.5%口罩，体温计，消毒产品等非药品销售额519亿元，同比下降27.9%东兴证券胡博新团队在研究报告中表示，受集中挖掘和疫情品类销售放缓的影响，行业收入增速放缓，但毛利率触底，净利润率保持增长

今年上半年新店的速度并没有下降。

值得注意的是，在制药行业，开仓速度是生命线，集中度是利润今年上半年，几家龙头药企的并购开店速度并没有下降

以普通人为例今年上半年，普通人以股权收购，资产收购，参股等形式完成并购11起，总金额5.73亿元日前，普通人宣布拟斥资14.28亿元收购河北华佗大药房51%股权，这也是公司最近几年来单笔最大的M&A项目

据统计，今年上半年普通人新增门店1290家，是2020年同期新增门店512家的两倍截至今年上半年，老百姓拥有7680家门店，覆盖22个省份

截至2021年6月30日，唐艺昕共有直营连锁门店8053家，较2020年末净增848家，直营门店数量同比，环比分别增长103.36%，62.45%报告期内，益丰药房净增门店897家，其中新开门店569家，收购门店214家，新增加盟门店164家，期末门店总数为6888家报告期内，大参林新增自建门店589家，加盟门店237家，收购门店189家截至今年上半年，门店总数达到6978家去年上市融资8.75亿元的简志佳，今年上半年也新开了652家门店，共计2157家

按此计算，上述5家上市药企今年上半年新增门店约4700家。在2020年，

全年，这五家药房企业的新增门店数约为5700家，即今年上半年的新增门店数约为去年全年的逾8成。

龙头公司的跑马圈地造成行业集中度的进一步上升据国家药品监督管理局统计，截至2021年3月底，全国药店门店总数达56.1万家，其中单体药店门店数量为24.19万家，连锁企业门店数量31.91万家，连锁率提升至56.88%对比2020年底，门店总数提升1.26%，连锁率提升0.67%

每年稳定增长的门店数量，无疑是零售药店企业增厚业绩的公开的秘密有券商研报显示，2020年，药店龙头新增门店数占总门店比例均处于13%~23%之间，新增门店将对连锁药房未来几年的经营业绩形成支撑

这样的军备竞赛也要求零售药房企业储备足够的弹药《每日经济新闻》记者统计发现，2020年以来，益丰药房通过可转债募资15.81亿元，大参林可转债募资14.05亿元，老百姓定增募资17亿元，健之佳定增募资4.2亿元募资总额已经超50亿元伴随着资本的持续投入，未来在药店领域势必有更多融资发生而伴随着定增等融资方式摊薄每股收益，药房股对投资者的吸引力或将被稀释

对线上业务从抵触到拥抱

各大连锁药房企业的半年报还透露出一个关键信息，即几大龙头企业的线上渠道业务收入均实现大幅增长。

2021年半年报显示，报告期内，大参林超过5000家门店覆盖O2O业务，线上收入同比增长97.63%。

今年上半年，老百姓大药房线上渠道业务保持持续高速增长，借助系统化建设和精细化运营，线上渠道销售额达3亿元，同比增长达到200%，已超2020年全年销售额，公司支持O2O外卖服务的门店5831家，24小时门店430家。

一心堂已实现7298家直营门店覆盖O2O业务财报指出，目前一心堂电商业务模式有O2O业务，B2C业务2021年上半年O2O业务占整体电商业务销售额的78.33%，B2C业务占整体电商业务销售额的21.67%

益丰药房的互联网业务在报告期内则实现销售收入5.05亿元，其中，O2O销售收入占比67.02%，同比增长139.89%，B2C销售收入占比32.98%，同比增长40.55%。

前述药房企业内部人士表示，在医药电商萌芽阶段，传统药店普遍视医药电商为入侵者，再加上彼时传统药店在发展医药电商时有成本等方面的短板，电商部门就成为了药店的成本部门，进一步加剧了药店圈对医药电商的排斥但伴随着疫情加速线上的导流，以及传统药房也认识到O2O模式虽然会分走一部分的线下流量，但整体仍要依靠零售药房，尤其是对大型连锁药房带来的更多仍是增量所以目前看来，线下连锁巨头数字化转型力度不断加大，线上销售占比不断提升

东兴证券研报显示，从目前线下药房的相关布局中可以看到，传统药店均在进行数字化转型，将自身业务与互联网相结合，线上销售占比不断增加在业务模式上，头部连锁企业几乎均与第三方O2O平台达成合作，并自建线上渠道，包括官方商城，APP，小程序等，对于头部连锁药店，目前线上渠道收入水平较低，整体仍处于探索期，伴随着政策推动未来有望加速进程

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