厦钨新能出海提速拟赴法合资建厂研发费3年增逾2倍筑牢技术护城河

全球新能源锂电池需求强劲，厦钨新能(688778.SH)加速“出海”布局。

5月16日，厦钨新能下属子公司与法国ORANO集团下属公司签署合资协议，拟在法国北部港口城市敦刻尔克设立一家电池正极材料合资企业及一家前驱体合资企业。据此前消息透露，其中一家工厂的投资额预计为15亿欧元。

近年来，多家锂电厂商布局海外，2022年，厦钨新能实现国外销售收入8.12亿元，同比大涨108.24%，但占总营收比重仅为2.82%。此次赴法合作建厂有利于其开拓海外市场。

值得一提的是，厦钨新能致力于产品和技术创新，夯实自身竞争力。2019年至2022年，公司的研发费用由2.45亿元增至7.57亿元，3年增幅达2.09倍。

合作法国能源行业龙头

锂电正极材料头部企业厦钨新能积极布局海外市场。

5月16日，厦钨新能下属全资子公司欧洲厦钨新能分别与OranoCAM和OranoPCAM就在法国共同出资设立电池正极材料合资公司和前驱体合资公司事项签署了合资协议，两家合资公司初始注册资本均为2000万欧元。

根据公告，合资公司将分别投资建设正极材料项目、前驱体项目，选址均位于法国北部港口城市敦刻尔克。其中，电池正极材料合资公司由欧洲厦钨新能出资51%、OranoCAM出资49%，前驱体合资公司由欧洲厦钨新能出资49%、OranoPCAM出资51%。

早在5月12日，就有消息透露该事项。据悉，其中一家工厂的投资额预计为15亿欧元，预期将创造1700个工作岗位，使法国能够确保在锂电池生产价值链中的上游位置。

长江商报记者注意到，近年来锂电厂商频频“落子”海外，宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(行情300014,诊股)(300014.SZ)、璞泰来(行情603659,诊股)(603659.SH)、欣旺达(行情300207,诊股)(300207.SZ)等多家企业均有布局动作，厦钨新能也加快步伐推进全球化，本次以合资形式赴法建厂即为其欧洲本土化供应的首度布局。

资料显示，厦钨新能本次合作的OranoCAM和OranoPCAM是法国能源行业跨国公司Orano集团的下属公司，拥有电池回收技术。Orano集团原名Areva集团，总部位于法国巴黎，是一家专注于核能领域的公司，主营业务为核燃料循环，在全球核电业中排首位。

厦钨新能表示，本次合作属于公司海外布局的重要举措，有利于双方发挥各自优势，加快公司的海外市场开拓进度。

目前来看，厦钨新能海外市场的营收占比较小，2022年，公司实现国外销售收入为8.12亿元，同比增长108.24%，占整体营收比重仅为2.82%，不过，在毛利率上却占据优势，2022年国外和国内业务毛利率分别为19.1%、8.17%，二者相差1倍有余。

值得一提的是，厦钨新能在国内市场也持续加码。公司目前正在投建的项目包括海璟基地年产4万吨锂离子电池材料产业化项目、海璟基地3万吨锂离子电池材料扩产项目以及综合生产车间扩产项目、宁德7万吨锂离子电池正极材料项目、四川雅安年产4万吨磷酸铁锂项目。

负债率两年降25.28个百分点

厦钨新能前身为厦门钨业(600549.SH)下属电池材料事业部，从2002年起，公司陆续投入重金建立了钴酸锂、锰酸锂、三元材料及磷酸铁锂等生产线，于2016年12月新设公司独立运行，并于2021年上市。公司产品广泛用于新能源汽车、3C销售电子、储能等领域。

业绩方面，厦钨新能整体经营表现不错。2017年至2022年，公司的营业收入由42.11亿元增至287.51亿元，增幅约5.83倍，CAGR达46.8%；同期归母净利润由1.66亿元增至11.21亿元，增幅约5.75倍，CAGR达46.5%。

值得一提的是，过去一年，厦钨新能销售钴酸锂3.32万吨，出货量及全球市占率继续稳居第一，对应营收143.43亿元，同比增长24.94%，占比49.89%；三元材料表现亮眼，实现出货4.64万吨，保持在行业第一梯队，对应营收136.55亿元，同比大增239.35%，营收占比提升至47.49%。

2023年，受需求端和原材料价格下降影响，厦钨新能业绩承压。一季报显示，公司实现营业收入为35.86亿元，同比下滑40.67%，归母净利润为1.16亿元，同比下滑46.17%，扣非净利润为0.98亿元，同比下滑超33%。

长江商报记者发现，厦钨新能致力于产品和技术创新，为业务发展提供持续动力。2019年至2022年，公司的研发费用分别为2.45亿元、2.61亿元、4.71亿元、7.57亿元，实现3年连续增长，整体增幅达2.09倍；2023年一季度为1.11亿元。

与此同时，厦钨新能积极优化财务结构，保持良好的财务状况支撑公司不断扩张。2020年至2022年末，公司资产负债率分别为70.99%、63.94%、45.71%，整体下降25.28个百分点；2023年一季度为38.1%，较上年同期下降30.72个百分点。今年一季度，公司经营性现金流净流入6.77亿元。

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